马耳他加密货币法规对ICO和加密货币兑换业务的意义
Flag Theory周刊—2018年7月5日，星期四
区块链和加密金融的浪潮还在继续。它们被大规模地接受和采纳的趋势是必然的，因此随之而来的也将是更多的监管和政府监督。
一些司法管辖区采取限制性措施，试图阻止这种无需可许的，得到审查证明的且具有全球影响力的科技。
而另一些司法管辖区则将其视为创造价值、推动经济、接受金融创新的一个机遇，希望通过吸引金融科技公司在其它司法管辖区创造竞争优势。
两周前，我们谈到直布罗陀就是这样一个司法管辖区，其通过分布式分类帐服务提供商许可（Distributed Ledger Service Provider License）走在了这些司法管辖区的前列。我们还讨论了加密货币兑换业务如何能在一个法律确定性环境中运营。
此外，我们还阐释了他们如何为ICO项目准备法规以及如何为实用型代币的代币销售创造一个全面受监管的市场。
今天，我们将来讨论欧洲的另一个电子博彩中心—马耳他。
这个欧盟最小的成员国也希望通过建立一个加密货币法律框架来吸引加密货币业务，以推进其已经蓬勃发展的经济。
马耳他通过加密货币法
上周，马耳他国会投票通过了三项加密货币和区块链法案。这些法律为加密货币相关业务建立了监管框架，包括加密货币兑换业务和ICO。
这些法律旨在为其它司法管辖区中遭受欺诈，黑客攻击和突然监管压制的运营商、用户和客户提供确定性和透明度。因此，这些法律的制定应被视为积极的事件。
马耳他数字创新管理局法案 (The Malta Digital Innovation Authority Act)
该法案规定马耳他数字创新管理局（MDIA）作为该行业的监管机构，并正式化区块链的监管程序。MDIA将监督加密货币兑换业务、分散的申请、经纪商、资产管理人和从事加密货币业务的公司的认证。
这个新的管理局将作为ICO监管机构和监察人，并将作为咨询和制裁机构，负责颁布和执行“虚拟金融资产法案”（VFAA）。
ITASA提供指定的创新技术筹备和服务的监管和认证，并包含MDIA将如何提供技术服务提供商认证的框架。
该法案声明，提供DLT平台和智能合约相关平台的技术服务提供商可在自愿的基础上进行认证。通过认证的服务提供商需要将IT系统审计员和/或管理员登记到MDIA，从而在服务提供商、监管机构以及用户之间提供更多的信任。
VFAA建立适用于参与相关活动的加密货币、ICO和服务提供商的监管制度，包括加密货币兑换业务。
经纪商、电子钱包供应商、投资顾问、做市商和加密资产管理人也将受到这个新法案的约束。
在马耳他设立ICO项目和加密货币兑换业务
新的马耳他加密货币法规为该产业的参与者（包括ICO和加密货币兑换业务）展现了一个重要的机遇。事实上，全球最大的两个加密货币兑换机构最近已在马耳他进行了注册。
然而，根据VFAA注册的ICO并不意味着它能够规避其它司法管辖区的监管。ICO具有全球影响力，因此ICO仍然可受到其实际营运所在国或代币销售活动所在国的法律约束。
话虽如此，但一般而言，监管是向ICO和加密货币授予合法性的又一步，为可行和不可行的决策制定明确的术语和规则的定义。
一些ICO可能会受到目前投资服务法规的约束，因此马耳他货币金融服务局（MSFA）将执行一个强制性的金融工具测试（Financial Instruments Test ）来确定该ICO或加密货币是否应被视为证券或其它金融工具。
如果该ICO为证券或其它金融工具，那么它将受到MiFID（欧盟金融工具指令市场）的约束，并可能需要遵守这些法规。MiFID 法规很复杂，并拥有多个指令需遵守。任何基金当然都可属于MiFID的职权范围。
与其它司法管辖区相比，这个证券型代币与实用型代币的测试提供了一个更大程度的法律确定性以及迫切需要的关于ICO的监管说明。然而，即使您的ICO在马耳他并未被确定为一种金融工具，它仍然有可能在其它司法管辖区被视为一种证券或金融产品。
因此，虽然在拥有5亿人的欧盟经济区内具有优势，但如果ICO向其它司法管辖区的居民进行销售，那么这并不能授予一个全球的“对任何人都开放”的途径并且可能仍需要受到其它法律法规的约束。
非金融工具的ICO必须在MDIA注册，以遵守一系列透明性的要求，并且必须在白皮书中提供一个标准化的信息列表，并提交给MDIA。
白皮书中应包含特定信息，这些信息应使感兴趣的投资者能够对拟议项目，代币结构和特征以及团队背景进行知情评估。
ICO发起人团队必须进行合格测试（Fit & Proper test）和尽职审查，以确保该ICO项目不会对该国的声誉产生不利影响。
所有ICO项目都必须指定一个VFAA认可的代理人，这将保证ICO项目对VFAA的遵循。此代理人还将成为该ICO项目的代表，向MFSA代表该ICO项目。
至于加密货币兑换业务，所有在此平台上进行交易的资产都必须通过金融工具测试（Financial Instruments Test），其将确定该加密货币兑换平台是否受到其它法律法规的约束。
如果该加密货币兑换平台支持法定货币，那么根据其构建方式，该平台可能需要获得支付机构许可。
ICO和加密货币兑换机构都应制定一份营运计划，概述其系统、安全访问协议等，并由主管当局进行监督。
此外，还需注意的重要一点是，马耳他是欧盟成员国之一。这意味着ICO项目和加密货币兑换机构将需要遵守所有欧盟的法规，包括任何欧盟未来的区块链和加密货币法规以及其它非严格来自该产业的法律，如“通用数据保护法规”（ General Data Protection Regulation ）。
马耳他—商业友好型国家
这个微小的地中海群岛金融中心可能是欧洲最有利于商业活动的国家。
马耳他已成为一个在线博彩业国家，也是众多国际公司和控股公司选择在欧盟建立他们的总部和开展业务的司法管辖区。
虽然马耳他的企业税标准税率为35%，但实际上对于个人和企业股东有一个税收抵免和返还制度，可能将企业税的实际税率减少至5%-10%，这在欧盟是最低的。
马耳他是一个声誉良好的司法管辖区，其私营股份有限公司是一种优秀的机构，无论是进行国际贸易、持有不动产和知识产权、进行电子博彩业务，还是作为控股集团公司，船舶的公司，投资工具，自保保险公司，现在，还可以用于开展加密货币业务。
我们可以帮助您
马耳他通过这一新的监管框架引领区块链领域的前进道路，该框架解决了该行业特有的问题，为运营商提供法律保障，为投资者提供保护。
若您考虑在马耳他或其它司法管辖区创立您的ICO项目、加密货币兑换业务、代币化基金或任何关于加密货币的业务，我们都可以为您提供帮助，从企业结构到银行开户、营销、代币经济体系等。在Flag Theory，我们将为您提供所需的经验和知识来做出正确的决策。
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